用投資收益付薪、合法拿新加坡 EP：家族辦公室的雙實體架構
新加坡單一家族辦公室（SFO）可透過「基金 + 管理公司」雙實體架構，將投資收益轉化為管理費收入，再以薪資形式支付給家族成員，合法取得 EP 工作准證並在新加坡居留。這篇說清楚整個機制、條件與三個關鍵風險。
很多高資產家庭想移居新加坡，卻卡在同一個問題：「我不打算去找工作，但要拿 EP 又需要雇主……」
這個矛盾有解法。新加坡的單一家族辦公室（SFO）架構，本質上是讓你的投資資產「雇用」你自己——用投資收益支付薪資，薪資再支撐 EP 申請。
但這個架構能不能用、能不能過 MOM 的審查，取決於你有沒有把幾個關鍵細節做對。
直接答案： 新加坡允許透過「基金 + 管理公司（ManCo）」的雙實體架構，由基金支付管理費給 ManCo，ManCo 再以薪資形式支付給家族成員，該家族成員持有 ManCo 核發的 EP。這是合法且廣泛使用的移民路徑——但它不是「買 EP 的捷徑」，MOM 和 MAS 都會審查實質性，最低 AUM 門檻、持股結構與人員要件必須全部符合。
重點整理：
- 核心邏輯是「投資資產 → 基金 → 管理費 → ManCo → 薪資 → EP」，資金流合法、有據可查
- 基金需申請 MAS 的 13O 或 13U 稅務豁免（不是必須，但不申請則無法享有免稅，且 MAS 對 SFO 的實質性要求本就高）
- 13O 最低 AUM SGD 2,000 萬；13U 最低 AUM SGD 5,000 萬 （2025年1月1日起生效，MAS）
- 申請 EP 的家族成員不能持有 ManCo 超過 30% 的股份，否則 MOM 可能將其視為創業者而非受僱員工，轉介 EntrePass
- ManCo 需聘用至少 2 名（13O）或 3 名（13U）有資質的投資專業人員（IP）（2025年1月1日起生效，MAS），EP 本身在金融業的最低薪資為 SGD 6,200 （2025年1月1日起生效，MOM）
- 這個架構的年度運營成本約 SGD 30–150 萬，不是資產規模不夠大不划算
為什麼這個問題值得認真回答
新加坡 EP 的設計前提是「受僱者」：你需要一個新加坡雇主幫你申請，而雇主必須是真實運營的公司，且你在裡面擔任真實的職務。
對資產夠大、但不想找工作的家族來說，這中間有個邏輯矛盾——你的財富足以支撐你在新加坡生活，但新加坡法規要求你有一個「僱用」你的對象。
SFO 架構的設計，就是讓你的財富本身成為那個「僱用你」的對象：你的投資資產先被放進一個基金，基金支付管理費給你設立的管理公司，管理公司雇用你並發薪資，薪資符合 EP 標準——EP 就成立了。
兩個實體，一條完整的資金流
整體架構圖
基金層（Fund）的功能
基金是「持有投資資產」的載體。它的核心功能有兩個：
- 資產隔離：投資資產放在基金層，不直接掛在個人名下，有利於資產保護與傳承規劃
- 稅務豁免：取得 MAS 的 13O 或 13U 認可後，基金的投資收益（股息、利息、資本利得）在新加坡免稅
基金本身不是雇主，它不雇用任何人，只有投資功能。
ManCo 的功能
ManCo（管理公司）是真正「雇用人」的實體。它：
- 向基金收取管理費（這是 ManCo 的收入來源）
- 用管理費支付 IP 的薪資與辦公室費用
- 以雇主身分向 MOM 申請 EP
ManCo 的管理費通常依 AUM 計算，業界標準約為 AUM 的 0.4%–1.2%/年（含諮詢、投資管理、行政報告等服務）。
13O 與 13U：兩個門檻，兩種規模
| 條件 | 13O（入門） | 13U（強化） |
|---|---|---|
| 最低 AUM 申請時門檻 |
SGD 2,000 萬 （2025年1月1日生效，MAS） |
SGD 5,000 萬 （2025年1月1日生效，MAS） |
| IP 最低人數 2025年1月1日生效，MAS |
2 名（含 1 名非家族成員） | 3 名（含 1 名非家族成員） |
| 本地業務支出（LBS） 2025年1月1日起生效，MAS |
SGD 20 萬（AUM ≤ SGD 5,000 萬） SGD 50 萬（AUM SGD 5,000 萬–1 億） SGD 100 萬（AUM > SGD 1 億） |
SGD 50 萬（AUM ≤ SGD 1 億） SGD 100 萬（AUM > SGD 1 億） |
| 本地投資部署 | AUM 的 10% 或 SGD 1,000 萬（取低） | AUM 的 10% 或 SGD 1,000 萬（取低） |
| 基金設立地點 | 須在新加坡設立（限 onshore） | 可為境外設立基金（offshore 也符合） |
| 典型年運營成本 | SGD 30–50 萬 | SGD 70–150 萬 |
EP 申請：三個你必須做對的細節
1. 持股比例：不能超過 30%
這是最容易踩的雷。
MOM 的判斷邏輯是：如果你是 ManCo 的主要股東（持股 > 30%），MOM 可能認為你是創業者而非受僱員工，進而拒絕 EP，轉介你去申請 EntrePass。
常見解決方式：
- EP 申請期間，持股保持在 30% 以下（例如透過信託或其他家族成員分散持股）
- 以股東協議保障你在實際決策上的話語權
- EP 核發後，再依規劃調整持股結構
這不是鑽漏洞——MOM 對 SFO 結構有完整理解。只要架構有真實的管理功能，MOM 是接受的。需要擔心的是「名義上是 ManCo 員工，實質上只是掛名」的情況。
2. 薪資要求：金融業門檻較高
ManCo 的業務性質屬金融服務，EP 最低薪資適用較高標準：
| 年齡區間 | EP 最低月薪（金融業） 2025年1月1日生效，MOM；2027年1月1日再調升 |
|---|---|
| 23 歲以下 | SGD 6,200 |
| 30 歲 | 約 SGD 7,500 |
| 40 歲 | 約 SGD 9,500 |
| 45 歲以上 | SGD 11,800（2027年起升至 SGD 12,700） |
實務上，SFO 的 IP 薪資通常遠高於最低門檻——初階 IP 市場行情約 SGD 10,000–15,000/月，高階 IP 往往六位數。薪資門檻本身不是問題，問題是 ManCo 的管理費收入必須能支撐這個薪資水準。
3. IP 的資格要求：不能「名義聘用」
MAS 對 IP（Investment Professional）的定義有明確要求：
- 持有相關專業資格（CFA、CAIA、金融相關學位，或 3 年以上投資管理實務經驗）
- 每週有超過 50% 的工作時間投入在合資格的投資活動
- 每月薪資最低 SGD 3,500（實務上遠高於此）
非家族成員 IP 的必要性： 無論 13O 或 13U，都要求至少 1 名非家族成員擔任 IP。這是 MAS 防止 SFO 淪為純粹家族掛名架構的核心設計。
費用規模感：AUM 多少才划算？
這個架構的年度固定成本包含：
| 費用項目 | 年度費用估算 |
|---|---|
| IP 薪資（至少 2 人） | SGD 24–40 萬/年 |
| 辦公室與行政 | SGD 6–12 萬/年 |
| 審計、合規、稅務 | SGD 5–10 萬/年 |
| 法律費用 | SGD 3–8 萬/年 |
| 合計（13O 規模） | SGD 38–70 萬/年 |
以 AUM SGD 2,000 萬、管理費率 1% 計算，ManCo 的年度管理費收入約為 SGD 20 萬——根本不夠支付上述費用。
實務上，AUM 在 SGD 5,000 萬以下的 SFO，管理費收入與架構成本不成比例。
業界通常建議的實際起步門檻是 AUM SGD 5,000–8,000 萬以上，此時管理費收入（按 1% 計算為 SGD 50–80 萬/年）才足以支撐 ManCo 的正常運營，並同時支付家族成員的 EP 薪資。
海蒂的觀點
這個架構是我認為目前最乾淨、最有尊嚴的新加坡移民路徑之一——前提是你的資產規模夠大。
它之所以「有尊嚴」，是因為它不需要你去應徵工作、不需要依附任何人、不需要扭曲你的實際身分。你就是一個管理家族資產的人，ManCo 雇用你做你本來就在做的事，薪資來自你本來就有的資產收益。這個邏輯非常直。
但「直」不代表「簡單」。
真正難的地方在三個細節：持股比例的設計、IP 的實質性要求、以及 ManCo 的財務模型要能自給自足。這三個細節任何一個處理不好，要麼被 MOM 退件，要麼被 MAS 要求補正，要麼架構三年後就因為成本太高而難以為繼。
如果你在考慮這條路，最值得先問的不是「要花多少錢設立」，而是「我的 AUM 規模，在扣掉所有架構成本之後，ManCo 還有沒有辦法合理地支付薪資？」
答案是「是」，就值得認真推進。答案是「還差一截」，就先把資產規模做到門檻再說。
◇ Heidy 海蒂學姊 ◇
FAQ
Q：我只有 SGD 2,000 萬 AUM，能不能做這個架構？
法規上符合 13O 最低門檻，技術上可以申請。但如上所述，SGD 2,000 萬的管理費收入（1% = SGD 20 萬/年）很可能不夠支付 ManCo 的全部運營成本。這種規模下，通常需要額外注資給 ManCo（作為營運資金），或選擇先不申請 13O 稅務豁免，以較低成本維持基本架構。
Q：ManCo 的薪資只支付給我自己，算違規嗎？
不違規，但有實質性風險。MAS 和 MOM 都要求 SFO 具備「真實的投資管理功能」，如果 ManCo 只有你一個人、且你的投資活動無法記錄，審查時容易被質疑是掛名架構。建議至少雇用一名合格的外部 IP（非家族成員），同時維持完整的投資決策記錄。
Q：這個架構可以幫我繞過 COMPASS 積分框架嗎？
不能完全繞過，但 SFO 的 EP 申請在 COMPASS 評估上通常優於一般企業。原因是：SFO 的 IP 薪資通常遠高於市場中位數（COMPASS 加分），而 ManCo 的性質使其在「公民及 PR 員工比例」這項指標上有更大彈性。如果薪資遠超行業中位數（ONE Pass 門檻 SGD 30,000），實際上已進入免 COMPASS 審查的區間。
Q：基金放在 Cayman，ManCo 在新加坡，這樣合規嗎？
符合 13U 的架構條件。13U 允許基金設立在境外（Cayman、BVI 等），ManCo 設在新加坡即可。13O 則要求基金本身在新加坡設立（如 VCC）。選擇哪個架構，取決於你的資產組成、現有投資架構以及未來的資產傳承規劃。
Q：拿了 EP，多久可以申請 PR？
持有 EP 後，通常建議在新加坡居留 2–3 年後申請 PR。申請時 ICA 會評估：在新加坡的居留年限、薪資水準、雇主（ManCo）的業務規模與本地貢獻、家庭成員是否已在新加坡定居。SFO 的 IP 在 PR 申請上通常被視為具備高度本地貢獻，PR 核准率相對較高，但不保證。
關於作者
我是海蒂學姊，專注高資產家庭、跨境資產與家族財富整合的獨立財務顧問（IFA）。家族辦公室架構與移民規劃是我最常協助客戶釐清的場景——很多人知道「有這個方法」，但對架構細節的理解停留在表面，等到真正要執行才發現問題。
Disclaimer
本文為一般觀念分享，不構成個別稅務、法律、移民或投資建議。新加坡 MAS、MOM 及 EDB 的相關政策可能隨時更新，最終以相關機關官方公告為準。SFO 架構的設立與 EP 申請涉及多個監管機關，請務必諮詢合格的新加坡移民顧問、稅務律師及持牌資產管理顧問。
Sources
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